海外投资投保，中信保可研审核5大要点

中国出口信用保险公司是唯一由国家出资设立、支持中国对外经济贸易发展与合作、具有独立法人地位的国有政策性保险公司，国内企业在进行对外投资及对外合作时，中信保是否能够出具保函，是项目能否进行后续银行、合同等方面事务的重要推进节点。

中信保在正式出具担保函之前有兴趣函阶段和意向书阶段。在意向书阶段进行项目风险评估时，中信保需要第三方专业机构出具公正、客观、详细、严谨的项目可行性研究报告，中信保收到报告后要对项目可行性研究报告组织专家评审，以确定项目是否能够担保。

中信保审查的项目可行性研究报告必须做到运用系统的分析方法，围绕影响项目的各种因素进行全面、系统、定性与定量结合的分析，才能出具一份高质量的可行性报告。

尚普咨询结合大量实战经验，梳理了中信保审核可行性研究报告的要求和核心关注点，为申请中信保保单的企业提供参考。

1、详尽的国别投资环境分析

国别投资环境分析包括从宏观经济/产业数据、政治环境、经济环境、商业环境、法律环境等多个角度进行标的国家的详细论述分析。

通过国别投资环境分析，一方面从项目论证角度说明投资项目对应标的国家的投资可行性，基础要求的满足性。另一方面也将作为中信保内部国别风险评估的重要基础资料，对中信保的本项目的保费费率评估设定具有重要参考意义。

尚普咨询作为国家统计局首批涉外调查许可单位，具备丰富的国际信息调研、国别风险研究的经验，在多次对高风险国家投资可研报告中，出具了获得中信保认可的国别分析论证内容。

2、权威准确的市场分析及预测数据

广义来说，中信保是为投保客户提供未来收益的保障服务，客户未来收益的确定性是前期市场分析的重要论证部分。特别是相对更为复杂、外部影响因素更多的国外市场，在可研报告的市场部份通常需要权威数据或者一手调查数据，客观严密的预测。可行性研究报告涉及的内容以及反映情况的数据，必须真实可靠，其中所运用的资料、数据，都要经过反复核实，以确保内容的真实性，市场分析需能够直接聚焦到项目本体市场规模、营收预期。

例如某国建设商业综合体项目，其营收来源为建成后的写字楼、酒店、购物中心等商业设施的出租收入，需要在市场部分就对项目周边已有商业设施租金情况进行全面调研，以确定项目未来的租金基础价格及涨幅设计。

3、合理详实的工艺和建设方案

以某国油田开发项目为例，由于该油田地质结构及地层性质特殊，中信保要求可研报告中要体现切实可行的开采工艺及技术方案，且该项技术优势以及选择该工艺的原因、与其他工艺的参数对比，进而说明本项目工艺的先进性。

此外，在建设方案中，中信保对大部分海外项目可行性研究报告要求体现详实的建设方案及初步设计，主要内容要除建筑设计、结构设计、给排水、暖通、消防、供电设计、道路设计、供热、主要技术指标等内容之外，还需要体现建设方案的比选过程以及选择理由。

4、逻辑假设合理计算严密的投资及财务测算方案

可行性研究报告是投资决策前论证，是项目投资建设之前对未来发展可能遇到的问题和结果的估计，具有预测性。中信保要求通过深入的调查研究，运用严谨合理的预测方法，科学的预测项目经济效益和盈利能力。

以某国公民身份证及犯罪综合管理平台项目为例，该项目无法产生直接经济效益，但中信保要求在可研报告中必须体现经济效益的量化指标，如该项目实施后可预计可为政府减少公共服务支出金额。尚普咨询在执行此项目时，依据该国历史公共支出数据，通过搭建估算模型，合理设置各类假设及参数，计算出了项目执行后可为该国减少的公共支出金额，评审会后中信保对此模型及计算过程表示高度认可。

此外，对于能够产生直接经济效益的项目，中信保对项目盈利能力测算中的取费依据、假设条件、逻辑关联等方面具有较高要求。以尚普咨询曾执行的某国油气开采项目为例，中信保重点提出油气产量计算过程要有合理预测，油气销售价格进行合理预测、成本费用取值要与当地物价水平符合，尚普咨询在此过程中结合历史数据，采用了回归分析模型、产量动态估算模型，合理预估了油气未来价格及项目油气产量，中信保对此预测模型和预测结果高度赞同，在此项目中，中信保未对项目盈利能力分析提出任何修正意见。

5、风险分析需要合理详细

针对项目存在的政治、经济、商业风险、法律等风险要多方位全面的指出项目可能存在的风险，并形成定性风险程度划分，同时还需指出合理的风险规避及管控措施。