非洲投资：详解矿业领域的资源换项目合作模式

图源：Reuters

文章导读

随着全球矿产资源需求的增加，尤其是在能源转型的大背景下，资源丰富的国家和拥有资本、技术的企业之间的合作模式正在不断演变。在这些合作形式中，“资源换项目”（Resources for Infrastructure, RFI）模式日益引起关注。这种模式涉及资源国向外方企业或投资者提供自然资源的份额或开采权，以换取基础设施项目的资金和技术支持。这一互惠模式为资源国解决了基础设施建设资金不足的问题，同时为外方企业开拓了新的资源获取渠道。

然而，资源换项目模式的实施并非易事，其成功与否在很大程度上取决于谈判阶段的细致安排。企业在该模式下的合作谈判中，必须全面考虑法律、商业、环境和政治风险，并通过周密的合同条款和执行计划，确保项目的顺利实施并达到预期目标。

本文，海润天睿顾问郑成海律师，王琳律师将结合资源换项目模式的参与方、应用案例、谈判关注点等具体内容，对矿业领域的资源换项目合作模式进行深入解读，以期为企业在非洲的投资活动提供有益参考。

文章关键词：海外投资、投资非洲、矿产领域、资源换项目模式

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一、资源换项目模式的参与方

资源换项目合作模式通常涉及多方利益相关者。参与方的角色、责任和利益分享方式的设计决定了项目的成败。典型的参与方包括：

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（一）投资方（外国矿业公司或跨国资本）：外国公司或财团提供资金、设备和技术，负责项目设计、施工和后期运营，其回报来自资源方提供的开采权或未来资源收入；

（二）资源方（主权国家或国有企业）：资源国通常为自然资源丰富的发展中国家，通过提供矿产资源的开采权或直接资源换取外方的资金和技术支持，推动国内基础设施建设。这类协议常常涉及高价值的资源，并且具有长期的开采周期；

（三）政府或国有企业（资源国代表）：资源国的政府或国企代表国家参与谈判，并负责监管资源开发和基础设施项目的执行，确保项目符合国家政策和法律要求。

二、资源换项目模式在非洲的应用案例

资源换项目模式在非洲多个国家得到应用，成为推动经济发展和基础设施建设的重要手段。这一模式在非洲的兴起可以追溯到20世纪末和21世纪初，随着全球化进程的加快和外资企业对矿产资源需求的增加，许多非洲国家开始采用资源换项目模式以促进本国的发展。

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（一）安哥拉

安哥拉是资源换项目模式的先驱之一。自2000年以来，安哥拉政府通过与多家国际矿业公司合作，交换石油和钻石资源，以获取基础设施建设所需的资金和技术支持。这些合作项目包括公路建设、港口扩建和能源设施的改善，显著提升了国家的基础设施水平，促进了经济的多元化发展。

（二）尼日利亚

尼日利亚在石油资源开发中广泛采用资源换项目模式。政府与外国石油公司签订协议，以石油开采权换取炼油厂建设、道路修建和电力基础设施的改善。这些项目不仅提高了尼日利亚的能源自给能力，还改善了交通和电力供应，推动了地区经济的发展。

（三）刚果（金）

刚果（金）是非洲矿产资源最为丰富的国家之一，该国的资源换项目模式在全球范围内具有重要影响。2007年，刚果（金）与中国签署了资源换项目协议，主要内容为中国公司获得铜、钴等矿产的开采权，以换取中方对刚果（金）基础设施建设的投资，包括道路、铁路、医院和学校的建设。这个项目的规模巨大，涉及数十亿美元的基础设施开发资金，极大推动了刚果（金）的基础设施发展，但也伴随了复杂的政治和经济风险。

（四）赞比亚

赞比亚以其丰富的铜资源闻名，资源换项目模式在该国得到了广泛应用。政府与国际矿业公司合作，通过铜矿开采权换取交通基础设施建设和教育、医疗设施的改善。这些合作不仅促进了铜矿产业的发展，还显著提升了国家的整体基础设施水平和社会福祉。

（五）加纳

加纳在黄金资源开发中采用了资源换项目模式。通过与外国矿业公司合作，加纳政府获得了资金和技术支持，用于道路、桥梁和电力设施的建设。这些项目不仅增强了加纳的基础设施能力，还为当地社区创造了就业机会，推动了社会经济的发展。

三、主要谈判关注点

结合实际接触的资源换项目模式，笔者梳理出下述主要谈判关注点：

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（一）矿产资源的定价与估值

矿产资源的定价是该模式下最为复杂的谈判内容之一。由于矿产资源价格受到市场波动的影响，资源方和投资方需设立合理且透明的定价机制，以平衡各方的利益，主要涉及下述两种定价机制：

1.固定价格模式：在初始阶段商定资源的固定价格，避免市场波动带来的不确定性。这一方式对资源国较为保守，因其可能错失资源价格上涨带来的潜在收益。

2.浮动价格模式：依据国际市场价格动态调整定价，增加了交易的灵活性，但也带来了较大的价格波动风险。各方可考虑设立价格上下限或采用价格调节机制以减少不确定性。

矿产资源的储量和品位是定价的基础。各方需明确对资源储量和品质的评估标准，并就勘探报告达成共识，避免后期因资源储量不足或品位不符引发纠纷。

（二）基础设施项目的评估与设计

基础设施项目的设计与评估是谈判的核心，直接影响项目的实际执行和可持续性。

1.项目设计标准与技术要求：资源国通常要求基础设施项目符合国际标准，特别是国家发展战略重点项目。投资方不仅要提供高质量的设计和施工，还需确保项目长期的可持续性。

2.项目规模与时间表：在谈判时，明确的项目时间表有助于控制项目进度。施工延误和资金短缺往往影响项目按期交付，因此各方需设定合理的时间节点，并建立相应的补偿机制。

3.质量保证与验收机制：谈判中应明确质量验收标准、监督机构及不符合标准的处理办法。引入第三方工程顾问公司进行独立审查是提高质量透明度的常见做法。

（三）履约保障与违约责任

资源换项目的实施周期长，资金和资源交割的时间跨度较大，各方必须设定明确的履约保障措施和违约责任条款。

1.资金保障与融资安排：投资方需确保有足够的资金支持项目实施。谈判中，融资安排包括出口信贷、项目融资或通过国际金融机构获得贷款。设立托管账户或引入第三方担保机构有助于确保资金按时到位。

2.资源交割与保障机制：资源方应提供适当的担保，确保按时交割资源，保障投资方的回报。各方需就资源供给的保障机制达成一致，防止因资源短缺或延误导致违约。

3.违约责任与补偿机制：谈判中应明确违约情形和赔偿方式，如设定违约金比例或采用国际仲裁解决争议。

（四） 政治与法律风险的防范

在资源丰富的发展中国家，政治局势的不稳定和法律体系的不完善可能对项目带来重大影响。企业需特别关注以下政治和法律风险因素：

1.稳定性条款：企业可在合同中加入稳定性条款，以应对未来可能的政策或法律变化，保障合同权益不受影响。

2.争议解决机制：由于部分资源国的司法系统效率低，透明度不足，建议商定国际仲裁为主要争议解决方式，明确仲裁地点和适用法律，确保争端的公平解决。

（五）社会和环境责任

企业在资源换项目合作中需承担相应的社会责任和环境保护义务。

1.环境影响评估：企业应根据当地法律要求进行环境影响评估，并确保其采矿和基础设施建设活动符合国际环保标准，避免引发环境纠纷。

2.参与社区发展：企业应通过雇佣本地劳动力、提供培训、发展基础设施等方式推动当地经济社会发展，以减少项目实施中的社会阻力。

小结

资源换项目合作模式为资源国和跨国企业提供了互惠互利的合作框架。然而，该类项目由于涉及多个利益相关方、复杂的法律架构、政治和市场风险，因此在谈判和执行中极具挑战性。任何一方的疏忽或准备不足，都可能导致项目失败或出现不可预测的法律纠纷。

因此，经验丰富的律师团队在该类项目的谈判和合同设计中扮演着至关重要的角色，能够有效识别和规避潜在风险，确保项目的法律合规和成功实施。

企业在规划此类合作时，应尽早咨询专业律师，确保每个环节的法律问题得到充分考虑，进而保障企业的长远利益。