法国电力集团成立于1946年，是一家在核能、热能、水电和可再生能源方面具有世界级工业竞争力的大型企业，是全球范围内最大的供电服务商之一。
国复咨询对法国电力集团财务数据和公司治理进行分析，希望读者进一步了解国外优秀电力企业的发展情况。
文章要点
1、作为综合性能源企业，法国电力集团在核电、火电、水电和可再生能源发电方面具备强大的全球竞争力，除了传统的发、输、配电各个环节，其业务还涵盖电力销售、天然气供给、碳排放、能效管理和能源大宗贸易等各个环节。
2、法国电力集团的国际化业务是其一大亮点，业务占比很高，业务范围也包括欧洲、北美、中东、亚洲、非洲许多国家，业务类型包括核能、热电、天然气、可再生能源业务覆盖。
3、法国电力集团在公司治理方面，既保持了国家对其的有效监管，又体现了较好的市场活力。
1、集团总体概况
法国电力集团（EDF；Électricité de France）是负责全法国发、输、配电业务的国有企业，同时也是欧洲最大的可再生电力生产商，尤其以核电领域成就享誉世界。
法国电力集团的历史可追溯到1946年。第二次世界大战后，法国政府为了改变国家在经济与工业中的薄弱地位，在银行和重点工业行业实行了国有化和管理现代化的政策。根据1946年4月8日法令，法国对1700家左右小的能源生产、传输和配电公司实行了国有化，并整合这些企业，创立了法国电力集团。作为综合性能源企业，法国电力在核电、火电、水电和可再生能源发电方面具备全面的世界级工业竞争力，除了传统的发、输、配电各个环节，其业务还涵盖电力销售、天然气供给、碳排放、能效管理和能源大宗贸易等各个环节。此外，为了完成公共服务事业的使命，法国电力集团负责电力设施的设计、建设和运营。法国电力可以提供包括电力投资、工程设计以及电力管理与配送在内的一体化解决方案。目前，包括法国境内的6家公司和全球四个大洲（欧洲、亚洲、非洲和美洲）的9家分公司在内，法国电力已拥有超过70家子公司和分支机构，总员工人数约16万人，可为全球近4000万用户提供能源服务。截至2018年年底，法国电力集团在全球的装机总量为1.31亿千瓦，其中，核电装机7378万千瓦，火电装机2470万千瓦，可再生能源电力装机3254万千瓦。截至2018年年底，法国电力全球发电量总计6233亿千瓦时，其中，核电4755亿千瓦时，火电669亿千瓦时，可再生能源发电809亿千瓦时。
2、近两年经营业绩情况
法国电力集团2019年度报告显示，2019年集团营业收入713.17亿欧元，与上年相比增加了27.71亿欧元，增长4.0%。营业利润67.6亿欧元，与上年相比增加13.06亿元，增长23.9%。净利润51.5亿欧元，与上年相比增加39.78亿欧元。
表1 法国电力集团2019年主要数据指标
法国电力集团2019年营业收入的39.08%来自法国当地的发电和供电业务，为278.7亿欧元；法国监管活动收入160.87亿欧元，占比22.56%；可再生能源销售收入15.65亿欧元，占比仅为2.19%；能源服务收入42.81亿欧元，占比6%。
表2 法国电力集团2019年营业收入分析
2019年，法国电力集团海外投资约占集团总投资额的21%。其中，英国作为主要海外市场，占比17%，意大利占比2%，其他国家占比2%。
截至2019年末，法国电力集团总资产3032.84亿欧元，在全球拥有员工164727名，全年发电量558亿千瓦时。
2020年，由Covid-19大流行引起的经济中断使电力需求下降，法国电力面临新冠疫情带来的严峻挑战，经营业绩显著下降。2020年度报告显示，2020年集团营业收入690.31亿欧元，与上年相比减少了23.16亿欧元，下降3.3%。营业利润38.8亿欧元，与上年相比减少28.82亿元，下降42.7%。净利润6.5亿欧元，与上年相比下降45.05亿欧元。据估计，截止到2020年12月31日，疫情因素对集团EBITDA的估计影响为-14.79亿欧元。
3、国际化发展
2020年，法国电力集团海外投资约占集团总投资额的23%。其中，英国作为主要海外市场，占比18%，意大利占比4%，其他国家占比1%。
图1 法国电力集团2020年投资情况分析
作为全球范围内最大的供电服务商之一，法国电力集团早在1990年就开始国际化发展，在欧洲、北美、中东、亚洲、非洲都有核能、热电、天然气、可再生能源业务覆盖。分布如下图所示，其中，核电主要分布在法国、中国与英国，水电主要分布在巴西和喀麦隆，风电主要分布在中国、美国、苏格兰和爱尔兰。
图2 法国电力集团海外业务分布情况
在近期提出的国际化发展战略中，法国电力集团提出在发展中国家开发低碳解决方案，巩固欧洲领先地位，积极开发新的业务地区。到2030年将集团的国际活动增加两倍；成为3至5个发展中国家的标杆；帮助十几个国家进行能源转型；扩大国际能源服务和工程服务。
4、法国政府部门对法国电力集团的管理
1.法国电力公司上市
法国政府于2004年决定对完全由政府垄断的公众事业实行资本开放，法国电力改制核心是建立现代公司治理架构，明确与国家的关系。法国政府为了保持对公司的有效监管，在法电第一次上市时保留国有股份占比不低于85%。
图3 法国电力集团上市过程
来源：引自《法国电力（集团）公司的改制背景和上市过程》，国务院发展研究中心企业研究所研究报告，李兆熙、张政军，2007年7月。
2.法国政府对EDF的管理
法国政府为了维护国家财产利益，执行国家能源政策，对法国电力集团采取一系列管理措施。
- 法国电力公司董事长和首席执行官由法国总统根据董事会的建议任命。根据法国《宪法》第13条，董事长和首席执行官是根据对候选人的访谈和相关意见而决定的。
- 自2014年11月的股东大会以来，董事会可以由3至18名成员组成，包括由股东大会任命的成员，州代表和根据1983年7月26日法令的规定选出的三分之一的雇员代表。
- 任何与财务，投资，收购和出售有关的决定，或与公司管理人员的薪酬有关的决定，必须得到法国政府的批准（1953年8月9日法令）。
3.法国国家持股机构（APE）与EDF的关系
法国国家持股机构（APE）是一个国家政府部门，由经济、工业和数字化部长以及财政和公共账户部长管理。它通过维护国家的继承财产权益和投资管理来履行国家股东的职能，与相关部委一起提出并执行法国政府的决定和政策。
APE要求法国电力公司：
- 准备有关主要财务和定性数据的APE记分卡报告；
- 至少每年组织一次会议，以介绍公司战略和财务绩效；
- 向APE报告EDF的任何投资运作或任何特定的审计任务。
5、观点
法国电力公司一直是全球领先的综合能源集团，业务布局、国际化程度、管理水平都是同行中领先的企业。虽然2020年受疫情影响严重，经营利润大幅下降。但是该公司能源业务布局广，国际化程度高，尤其在新能源发展上持续发力，未来业绩长期看好。
法国电力集团在公司治理方面，既保持了国家对其的有效监管，又体现了较好的市场活力。是改革较为成功的具有全球竞争力的国有企业。
