日前，商务部公布2024年我国对外承包工程业务的简明统计数据，八大建筑央企2024年度的经营情况公告也陆续出炉。就目前各方披露的初步统计数据而言，国内市场仍处于深度调整期，境外业务已然成为部分建筑企业业务中有限的亮点。实现高质量的“走出去”已是建筑企业能否走出当前行业周期的关键所在。
国工行业全景：出海仍以央企为主力
根据商务部统计的数据，
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2024年对外承包工程业务完成营业额11,819.9亿元人民币，同比增长4.2%（以美元计为1,659.7亿美元，同比增长3.1%）。
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新签合同额19,036.3亿元人民币，同比增长2.1%（以美元计为2,2610.9673亿美元，同比增长1.1%）。
与上述数据相对比，2024年度中国八大建筑央企披露的境外新签合同总额约为18,557亿元人民币（以美元计约为2610.9亿美元）。即使考虑到其中对外进行非金融类直接投资的部分，八家建筑央企仍是工程企业出海的绝对主力。换言之 ，对于国内大多数的建筑国企和民企而言，出海投资项目、承揽工程依然存在困难。
近年来，国际工程市场的竞争愈发激烈，行业的马太效应愈发凸显。大量的企业不能稳定地在海外签约项目形成良性循环，已取得海外项目的质量也不及预期，难以建立稳定的增长点。对于八大央企之外的建筑企业而言，关注境外“小而美”的项目，从项目发现和选择的角度出发，寻找适配企业自身条件的项目更为关键。
央企横向对比：国际业务各有一套发展节奏
2024年八大建筑央企中，中国铁建、中国中铁和中国中冶的新签合同总额出现同比负增长的情况，但境外新签合同额仍维持了同比正增长，两项指标的增速差距超过20个百分点。其他建筑央企除中国电建之外，境外新签合同额增速均高于新签合同总额增速。对企业而言，境外业务增客观上起到了对冲国内业务低迷表现的作用。需要特别指出的是，中国电建2024年境外新签合同额增速较低，可能的原因在于企业管理层对于国际业务的发展采取了更为审慎的战略态度。2024年8月电建国际公司召开的年中工作会议特别强调要全面提升国际业务集团化管控水平，提出把“商业可行”作为国际化经营的先决条件、把“看得准、立得住、盈利好”作为国际化经营的标准尺度。企业的管理层在2024年相对更重视国际业务的高质量发展，注重把控风险，要求“狠抓依法合规、坚决令行禁止”，而非片面地追求短期发展成果。
就境外新签合同总额而言，中国交建以3,597亿元位居第一，中国中冶以932亿元位居第八。就增长态势而言，2024年中国中冶同比增长47.8%，增幅最高；中国电建同比增长4.1%，增幅最低。就境外业务的重要性而言，中国化学境外新签合同额占新签合同总额的比例达30.9%，国际化程度领跑；中国建筑境外新签合同额占比仅为4.7%，业务的重心仍位于国内市场。综合来看，中国交建在境外新签合同额、国际化程度和国际业务增速三方面的业绩表现较好。2024年，中国交建境外新签合同额（3597.36亿元）的绝大部分来自于基建建设业务（3,446.44亿元），基建设计业务、疏浚业务和其他业务所占的很低，且增速不及基建建设业务。根据中国交建国际直营业务事业部2025年工作会议的有关精神，2025年将会“持之以恒做大工程，集中优势做强投资，全力以赴做实资产，灵活多样做优资本”，资源的集中投入可能使基建建设业务在国际业务中的比重进一步上升。对于中国建筑、中国铁建和中国中铁而言，出于整体规模，三者2024年的新签合同总额位居前三位，增速和国际化程度却相对较低。境外业务的发展既是三者在超大型企业组织中持续推进内部改革的重要动因 ，也会直接反映业务转型升级和内部管理体制变革的成果。2月6日，法国VINCI披露了2024年度的经营业绩。2024年VINCI集团实现营收总额716.23亿欧元，同比增长4.0%；实现净利润48.63亿欧元，同比增长3.4%（若扣除法国长途运输机场设施税影响，净利润同比增长9%）。摊薄后每股净收益（Diluted EPS）8.43欧元（2023年12月31日的股价为99.7欧元/股）
其中，境外业务实现营收414亿欧元（折合430.1亿美元），同比增长4.0%。境外营收占总营收的比重达58%。
新签合同额方面，2024年VINCI能源、VINCI建筑和Cobra IS合计新签合同额达663亿欧元，其中境外新签合同额为429亿欧元（折合445.7亿美元），占比64.7%，同比增长14.4%。八大建筑央企的境外新签合同额中，中国交建（折合510.3亿美元）和中国能建（折合451.5亿美元）超越VINCI；中国铁建（折合438.1亿美元）与VINCI相仿。境外新签的同比增速方面，有四家企业（能建 、铁建、中建和中冶）超过VINCI。相比之下，国际化水平方面仍有较大差距。瑞典Skanska在2024年实现境外新签合同额1,770亿瑞典克朗（折合164.6亿美元），占比85.2%，同比增长27.9%；实现境外营收总额1,387亿瑞典克朗（折合128.9亿美元），占比82.3%，同比增长7.6%。西班牙ACS集团目前仅公布了2024年三季度的部分数据。2024年前九个月该集团实现新签合同总额404亿欧元（折合419.2亿美元），同比增长16.5%。
